中信证券认为，2021年12月中央经济工作会议以来对稳增长的政策部署将逐步进入兑现期。尽管地产投资还有惯性回落的压力，但预计基建投资将明显提速，制造业投资也将延续高增长，总体投资将企稳。春节假期和高基数效应会一定程度影响工业生产增速，疫情持续扩散仍是消费恢复的制约因素。出口在海外强需求的情况下预计仍将保持高增长。预计1月信贷开门红后，2月信贷支持不弱，结构逐步改善，进一步支持经济平稳增长。综合来看，我们认为1-2月数据公布之后，“稳增长”效果将逐步进入兑现期。

关键词： 中信证券 工业生产 信贷支持