近日，杭州经纬信息技术股份有限公司（下称“经纬股份”）向深交所提交了招股说明书，拟创业板上市。

本次IPO，公司拟公开发行股票不超过1500万股，不低于发行后总股本的25%，拟募集资金4.5219亿元，用于综合能源服务能力提升建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

IPO日报发现，近三年内，公司的收入和净利润虽然稳定增长，但是经营性现金净流量表现不佳，且应收账款也快速增长。

经营现金累计491万

据悉，经纬股份成立于2003年，主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。其中，电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80%，是公司主要收入和利润来源。

2016年6月，公司在新三板挂牌，但在2017年3月就终止挂牌，在新三板挂牌的时间仅有9个月。

2019年，经纬股份开启了IPO辅导，彼时公司聘请了申万宏源证券担任其上市辅导机构，但后由于公司发展战略的需要，双方于2020年11月终止了该次辅导工作。2020年12月，公司更换券商辅导机构为海通证券后又重启了IPO，并确定上市目的地为创业板。

截至招股说明书签署日，叶肖华直接持有公司股份540.28万股，占公司股份总额12.01%；叶肖华还通过一晟投资、点力投资等间接控制公司部分股份，直接和间接方式合计控制公司股份2083.412万股，占公司股份总额的46.3%，且系公司的董事长，为公司的实际控制人。

此外，叶肖华的妻子周小平担任公司副总经理，但未持有公司股份。

财务数据方面，2018年-2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），公司实现的营业收入分别为19384.64万元、28436.45万元、33576.18万元、11338.8万元，净利润分别为2337.68万元、3808.41万元、6436.5万元、919.04万元。

近几年来，公司的收入和净利润均保持稳定增长。但同一时期内，公司的经营性现金净流量却表现不佳，分别为-599.69万元、4114.25万元、2657.38万元、-5680.51万元，累计为491.43万元，远低于同期净利润。

按业务分类来看，报告期内，电力工程技术服务业务收入占主营业务收入的比例分别为83.19%、87.45%、88.28%和90.97%，是公司的主要收入和利润来源。

应收账款猛增

需要指出的是，虽然公司收入和净利润规模持续增长，但是员工人数整体却明显减少。

招股书显示，报告期各期末，发行人员工人数分别为638人、544人、564人和543人。较2018年年底，2021年上半年的员工已经减少了15%，主要是技术人员的变动。

公司解释称，由于全国范围的业务拓展未达预期，同时人员薪酬等刚性支出较多，公司现金流压力较大，公司自2019年上半年开始逐渐收缩重点区域以外的区域团队规模，业务发展战略从2018年的全国范围战略扩张转换至2019年的重点区域开拓战略。且2021年电力规划咨询业务规模有所下降，技术部门离职人员较多。

IPO日报发现，公司的地区局域性较强。

报告期内，公司来自浙江省的营业收入分别为9773.15万元、14755.64万元、19294.13万元和5692.84万元，收入占比分别为50.42%、51.89%、57.46%和50.21%；内蒙古地区的营业收入分别为1784.14万元、4251.89万元、6324.12万元和2310.54万元，收入占比分别为9.20%、14.95%、18.84%和20.38%。报告期内，来自浙江省和内蒙古地区的收入占比分别为59.62%、66.84%、76.30%和70.58%，比例持续增长。

若未来浙江省和内蒙古地区客户采购政策和采购偏好发生变化，或者公司产品不能满足上述区域客户需求，可能会对公司营业收入和经营业绩产生不利影响。

但随着收入的提升，公司的应收账款也快速增长。

报告期各期末，公司的应收账款余额分别为9626.13万元、14561.05万元、22075.27万元和22057.16万元，应收账款余额与收入的比重分别为49.66%、51.21%、65.75%和194.53%。

对此，公司表示，公司客户主要为国有企业，受客户预算管理、内部审批等因素影响，四季度确认收入比例相对较高，期末应收账款余额相对较大，可能导致公司计提坏账准备增加，或造成公司现金流量压力，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

关键词： 应收账款 营业收入