观焦点:雄韬股份9年净利4.11亿分掉超八成 张华农借减持及高分红或套现近5亿
2022-12-08 16:06:32    长江商报

储能、氢能源概念加身的雄韬股份(002733.SZ)遭大股东减持。

12月5日晚间,雄韬股份披露,公司股东张华农及一致行动人深圳市雄才投资有限公司(以下简称“雄才投资”)计划减持所持公司不超过3%股权。


(相关资料图)

长江商报记者发现,去年9月,张华农曾披露类似的减持计划,但并未实施。如果本次减持计划顶格实施,以12月5日收盘价计算,张华农或将套现约2亿元。

2019年,张华农也曾实施过减持,套现超过亿元。

作为雄韬股份的实际控制人,张华农为何要频繁减持?

雄韬股份的经营业绩并不理想,尽管今年前三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润猛增19倍为1.04亿元,但公司上市近9年的净利润累计数只有4.11亿元,期间经历了过山车式变化。然而,公司却将超过80%的净利润分给股东,其中张华农夫妇合计分得约1.50亿元。

通过减持和高比例分红,张华农或将合计套现近5亿元。

实控人借减持及分红大举变现

雄韬股份的实际控制人张华农继续实施减持套现计划。

2021年9月30日,雄韬股份披露,股东张华农及一致行动人雄才投资计划自公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易方式,减持不超过公司股份1152.64万股(占公司总股本的3%)。

当时,张华农直接持股6.34%,雄才投资持股比为3.69%,这些股份均为雄韬股份首次公开发行前已发行的股份。至于减持原因,公告称系个人资金需求。

今年4月6日,雄韬股份披露,上述减持计划期满,张华农及一致行动人雄才投资没有减持。此前的3月31日,张华农及雄才投资曾称根据资金安排决定终止本次减持计划。

时隔刚好8个月,12月5日晚间,雄韬股份披露,张华农及一致行动人雄才投资计划继续减持,减持股票的数量亦为不超过公司总股本的3%,减持原因仍然为个人资金需求。

如果本轮减持计划顺利实施,完成顶格减持,以雄韬股份12月5日的收盘价17.08元/股计算,张华农及雄才投资将套现约2亿元。

张华农是雄韬股份的实际控制人,除了直接持股外,其还通过雄才投资、深圳市三瑞科技发展有限公司(以下简称“三瑞科技”)间接持股。截至2021年底,二者分别持有公司3.69%股权、32.30%股权。张华农持有雄才投资100%股权、三瑞科技90%股权,三瑞科技另外的10%股权由张华农配偶徐可蓉持有。张华农夫妇直接间接合计持有公司42.56%股权。

雄韬股份于2014年12月3日登陆A股市场,2018年8月10日,限售股解除限售仅八个月,三瑞科技披露减持计划,其拟减持不超过公司1%股权。当年11月22日,雄韬股份披露,三瑞科技减持计划实施完毕。期间,三瑞科技合计减持283.05万股股份,减持均价为9.36元/股,套现约0.26亿元。

2019年4月30日,实际控制人张华农披露减持计划,其拟在未来6个月内减持不超过公司2%股权,减持原因为个人资金需求。当年9月16日,雄韬股份披露,张华农合计减持526.50万股,减持均价为22.63元/股,套现约1.19亿元。

综上,张华农已经合计套现1.45亿元,如今,又抛约2亿元减持计划,其是否真的缺钱?

除了通过二级市场减持,张华农还借助雄韬股份大举分红而变现。

wind数据显示,2014年上市以来,雄韬股份实现的净利润累计数为4.11亿元,累计派发红利3.42亿元,分红率83.13%。

超过80%的净利润用于分红,张华农夫妇合计分得约1.50亿元。加上已减持和将减持的部分,张华农夫妇或将合计套现近5亿元。

净利波动大腾挪资产存疑

将超过80%净利润用于分红,备受质疑的是,雄韬股份的盈利能力不稳定。

2011年,雄韬股份实现的营业收入、净利润分别为16.37亿元、0.81亿元。2012年、2013年,净利润均为0.84亿元。2014年至2016年,净利润分别为0.98亿元、1.32亿元、1.20亿元,明显波动。

2017年至2020年,公司实现的净利润分别为0.36亿元、0.94亿元、1.71亿元、0.76亿元,同比变动-69.74%、159.41%、81.77%、-55.47%。

2014年至2020年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润分别为0.95亿元、1.14亿元、0.97亿元、0.13亿元、0.44亿元、0.15亿元、0.01亿元,同比变动幅度为18.93%、20.18%、-15.42%、-86.39%、233.42%、-65.71%、-93.44%。

对比净利润与扣非净利润数据,公司的主营业务盈利能力较低,上市之后,公司主营业务盈利能力持续下降。

2021年,雄韬股份实现营业收入31.10亿元,同比增长22.13%,净利润、扣非净利润分别为亏损4.22亿元、5.25亿元。

综上,上市以来,雄韬股份的经营业绩剧烈波动,起伏不定。

针对2021年大幅亏损,雄韬股份解释称,公司相关的氢能产业链项目投入的研发费用巨大,公司湖北生产基地的供应商发生较大的诉讼纠纷,已被列为失信执行人,公司对预付该供应商的材料款全额计提减值准备。公司投资参股的佛山星网讯云网络有限公司,本期按权益法核算确认了超额亏损,以及对母公司长期应收参股公司的款项计提减值准备;公司参股的广东国能联盛新能源汽车有限公司,持续亏损,且涉及股权相关的诉讼未结案,公司拟对其计提长期股权投资减值准备;且部分参股公司如江山宝源国际融资租赁有限公司(以下简称“江山宝源”)行业政策发生变化,本期公司确认了相关投资损失,对与其相关的预付股权转让款计提减值准备。此外,锂电池产品原材料价格大幅上涨,公司承担了大部分的材料上涨的成本,导致毛利率较大幅度的下滑。

值得一提的是,雄韬股份诡异腾挪资产。2019年3月,公司以1.05亿元的价格收购江山宝源17.4%的股权,收购完成后,持股比升至62.40%。奇怪的是,当年4月就支付了交易款,但至今未完成工商变更登记。今年9月13日,雄韬股份发布公告称,拟作价2.52亿元将所持江山宝源62.40%股权转让给湖南璀耀医疗器械贸易有限公司。

短短三年之间,买了又卖,江山宝源估值缩水约2亿元。本次出售,将会产生投资损失。

江山宝源主要从事供融资租赁服务,公司将其出售,而在今年8月24日,雄韬股份又公告称,拟与平安国际融资租赁开展融资租赁业务。

雄韬股份为何要如此腾挪资产,如此腾挪对公司而言有哪些利好?

关键词: 雄韬股份 实际控制人