1月11日，深圳市精锋医疗科技股份有限公司(简称：精锋医疗)二度向港交所提交招股书，在此之前，精锋医疗曾于2022年4月19日向港交所提交过招股书，但因公司未能在六个月内通过港交所聆讯，招股书变为失效状态。

值得注意的是，精锋医疗是遵循港股上市规则18A章(允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请)寻求上市。目前，公司尚未实现任何营业收入，且招股书指出，2021年及2022年前九个月，公司分别亏损3.49亿元及1.47亿元。

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对此，东高科技高级投资顾问秦亮向《证券日报》记者表示，生物医药领域本身就是高研发、高投入、回报周期长、风险大的行业。作为硬科技领域，相关公司可能在相当长的一段时间内都难以盈利，而资本可能也无法长期陪跑研发周期动辄长达十余年的行业。

这也是为什么即便近年来新股频频破发，却依然挡不住生物医疗企业赴港上市的热情。目前，仅是遵循港股上市规则18A章排队上市的生物医疗公司就有8家。

招股书称可媲美头部企业

公开资料显示，精锋医疗成立于2017年，专注在医疗器械的设计、开发和商业化领域。目前，公司在多孔腹腔镜手术机器人系统、单孔腹腔镜手术机器人系统、自然腔道手术机器人和传统微创手术器械等领域均有布局。

从招股书来看，精锋医疗所布局的产品多为第二、第三类医疗器械，国家对上述类别医疗器械的安全性、有效性有严格的管控要求。因此相关产品从研发到获批上市通常会经历漫长的时间周期，这也导致公司多年没有产品可以对外销售，也就无法获得营业收入。

而精锋医疗多年的发展，全部是依赖资本市场的助力，近三年间，公司先后完成三轮融资，累计融资金额超20亿元，投资方涉及中国国有企业混合所有制改革基金、大湾区共同家园发展基金、淡马锡、红杉中国、三正健康投资、博裕投资等众多明星资本。

2022年12月份，精锋医疗自主研发的多孔腔镜手术机器人MP1000在泌尿外科领域下，获得国家药品监督管理局的上市批准。同时，该产品还适用于妇科、普通外科、胸外科等领域，目前MP1000在上述领域内的临床试验正在推进，预期将于2023年获得国家药监局批准。

值得注意的是，2022年12月份，精锋医疗获得中国四川省一家三级甲等医院的MP1000的首笔销售订单，但具体销售金额，招股书中并未披露。换句话说，精锋医疗已有获得营业收入的能力。

在手术机器人领域，由直觉外科推出的达芬奇手术机器人一直处于市场头部位置。而此次精锋医疗在招股书中称，MP1000有足以媲美达芬奇手术机器人的安全性及有效性，具备行业领先的表现。

对此，一位不愿具名的行业从业人士表示不认同，其对《证券日报》记者指出，仔细看招股书数据就会发现，MP1000在与达芬奇手术机器人头对头比较中，对标的产品并不是达芬奇手术机器人的最新产品，而是直觉外科2009年推出的达芬奇Si系统。

行业发展需国产品牌崛起

根据弗若斯特沙利文预测，全球手术机器人市场规模预计到2030年将达到3994亿元，年复合增长率为21.3%；而中国手术机器人的市场规模预期到2030年将达到709.53亿元，年复合增长率为36.9%。

目前国内已有两家手术机器人公司成功上市，且还有术锐机器人、康多机器人、康诺思腾、博恩斯、科智星等众公司布局该领域。

但据一位三甲医院主治医生向《证券日报》记者表示，当前手术机器人的购置费用高昂，而且，机械臂属于耗材产品，使用到固定次数就会强制报废。因此，耗材费用需要分摊到患者的治疗费用中。也就是说，通过手术机器人进行治疗在价格上往往会比传统手术费用高昂许多。

“而且，对于一些难度不大的手术，地方性医院的医生早已有固定且行之有效的治疗方案。难一些的手术，患者往往会选择去更大的医院进行手术。所以，对于地方性医院，在购买手术机器人产品上的意愿始终不足。”上述医生进一步指出。

对此情况，上述行业从业人士向记者表示，当国内手术机器人市场仍是达芬奇手术机器人一家独大的时候，手术机器人产品向下沉市场渗透的情况就很难改变。只有当国产品牌迎头赶上，性能上有所提升，且产品购置费用、耗材费用进一步降低之后，才有可能推动手术机器人走进下沉市场。同时，也有望实现医疗资源的优化配置。

（文章来源：证券日报网）

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