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CFi.CN讯：迎驾贡酒26年三季度营收14.13亿元、归母净利润4.14亿元，同比分别增长4.25%和8.58%。中高档酒收入达10.79亿元，同比增长6.45%，洞16和洞20在8月底演唱会带动下动销提速；省内省外市场同步增长，直销收入大增21.1%。毛利率和净利率分别提升1.89和1.17个百分点至72.06%、29.27%，经营性现金流同比增9.33%。

近期机构研报指出，公司Q3业绩亮点在于产品结构持续优化而非单纯提价，高毛利洞系列放量是盈利弹性核心来源。研报认为，演唱会等场景营销有效激活次高端消费，叠加直销占比提升，渠道效率和利润质量双升。

研报指出，2026-2028年净利润增速有望逐级加快至5%、9%、11%，当前PE仅17倍，显著低于次高端白酒可比公司均值。结构升级趋势明确、回款稳健、现金流充沛，构成估值修复基础。

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