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智微智能主业保持稳健增长，在算力需求持续高增的推动下，公司智算业务进入快速放量阶段。数据显示，2026年上半年智算业务实现收入10.3亿元，同比增长245.5%。公司围绕云网边端构建行业终端、ICT基础设施、工业物联网和智算四大板块，重点以腾云智算为载体，提供AI算力规划设计、设备交付、调度管理和算力租赁加MaaS的全流程服务。

一份研报观点认为，当前AI推理算力占比持续提升，LPU正成为关键硬件方向。研报指出，公司通过子公司参股杭州元川微科技有限公司，已在LPU领域取得先发优势。元川微依托自研硬数据流架构和编译器技术，推出Mountain和River两大系列LPU产品，可显著降低大模型部署复杂度与总体成本。研报认为，若元川微后续顺利完成流片验证、客户导入和规模化出货，将为公司打开新的业绩增长空间。

研报还表示，公司在具身智能领域卡位机器人控制器业务，随着机器人产业进入快速发展阶段，该业务有望快速起量，进一步打开成长天花板。研报预计公司2026年至2028年营收分别为65.3亿元、85.2亿元和101.0亿元，归母净利润分别为8.8亿元、11.3亿元和14.9亿元。基于智算业务的强劲放量以及LPU、机器人控制器的潜在贡献，研报给予2026年35倍PE估值，对应每股合理价值约94.04元。

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