“退烧药”该退烧了。

最近一段时间，因疫情形势变化，退烧药成了炙手可热的硬通货。布洛芬作为退烧药中的扛把子，更是因为“难抢”、“缺货”屡上热搜，成为药界新晋顶流。

受此影响，“布洛芬概念股”也掀起一阵狂潮。以亨迪药业为例，作为布洛芬原料药龙头企业，它的股价在短短10天内就翻了近一倍，市值突破百亿。

(资料图片仅供参考)

01 坚守原料药业务，终于等来风口

亨迪药业成立于1995年，是家不折不扣的老牌药企，但在资本市场它却是个“新人”，去年12月才登录A股市场。此前也一直籍籍无名，直到最近乘着“布洛芬”的东风，才火了一把，成为资本市场新晋的“宠儿”。

如果说亨迪药业走红是种运气，那么隐藏在运气的背后，是对布洛芬原料药业务二十年的深耕与坚守。

早在2003年，亨迪药业就取得了布洛芬相关药物的GMP（药品生产质量管理规范）证书，但这项业务并非“香饽饽”。由于布洛芬专利到期，生产门槛较低，市面上存在大量竞争对手，包括著名化工巨头巴斯夫，价格战打得那是相当惨烈，亨迪药业在这项业务上的利润率仅为8%。

尽管利润微薄，但亨迪药业还是咬牙坚持了下来，凭借规模优势干掉了众多对手，逐步变成了公司的主营业务。2021年财报显示，布洛芬原料药收入为4.65亿美元，占总营收的86%，亨迪药业也跻身于布洛芬原料药龙头企业之列，年产量为3500吨。

随着亨迪药业股价的水涨船高，背后的实控人刘益谦在短短半个月内就赚得了24亿。作为上海滩的超级富豪，刘益谦颇具传奇色彩，曾花2.8亿买下明成化斗彩鸡缸杯，却拿杯子来喝茶。秉承着“不买对的，只买贵的”的理念，刘益谦被称为“最俗气的富豪”。

在资本市场上，刘益谦习惯于做“认知偏差”的生意，通过敏锐地捕捉风口来提前布局，以此博得高额回报。亨迪药业便是其代表作，从2000年到2012年，刘益谦旗下的天茂集团通过多次股权收购将亨迪药业收入囊中。没想到，这风口一等就是十年，当初的1.8亿已变成了上百亿亿。

02 老龄化进程加快，抑老或是下个风口？

今年以来，生物医药行业屡屡飞上风口，产生了一个又一个的造富神话。前有口罩、核酸检测，后有抗原和退烧药，这些现象的背后是人们对于自身健康的不断重视。根据Kantar Health的数据，医疗保健支出已经成为中国家庭的第三大支出，并且支出占比仍在不断上升。

出现这种趋势的原因之一就是我国老龄化进程的加快，目前我国60岁以上的老龄人口已达2.67亿，其中带病生存率高达70%，抑老正在成为新的细分健康需求。一款名为“赛瑞乐”年轻黑科技正是瞄准了这一细分需求，进入京东仅1年，就在国内市场创造出了上亿的营收。

翻阅相关资料，发现这类科技最早源于哈佛遗传学教授辛克烈的研究成果，他发现暮年小鼠在经过“赛瑞乐”类科技的干预，肌肉握力、骨骼出现了好转，呈现出不同于实际年龄的“年轻态”。随后又有麻省理工、新南威尔士大学等高校的跟进实验，让其热度迅速攀升。

“赛瑞乐”在短短1年间，出货量就已过万，用户画像显示，主要用户多为一二线城市的高净值人群，“他们兜里有钱”。详情页显示，其独有Cell-erator专利成分，唤醒失活细胞，故被人戏称为“口服干细胞”。在数万条反馈中，部分复购者表示一次性囤购十几瓶，送给亲朋好友。

03 印度人，正在控制中国布洛芬

我国是世界上最大的布洛芬生产国，为何会一“芬”难求呢？

除了过度囤药外，还有一大原因就是制造布洛芬原料药的原料受制于人。布洛芬在生产时，需要用到一种关键原料——异丁基苯，这种原料被印度的两家企业所垄断，占据了95%的市场份额，一家叫Vinati，另一家叫IOL。

异丁基苯我们并非生产不出来，亨迪药业也曾研究过相关工艺，发现还是直接购买划算。主要是因为这两家企业在生产上具有一定的规模优势，成本更低，我们自建生产线不占优势。而如今布洛芬想要增产，原料的供应反倒成了最大的限制因素。

随着多个厂家增产，加上多地推行退烧药的拆零销售，布洛芬的短缺得到了一定的缓解。相信假以时日，产能很快就能跟上需求的步伐。

但过于依赖布洛芬原料药业务的亨迪药业，该何去何从呢？

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