冰火两重天，金融市场一片火热，宏观经济却一片萧条。　

1月3日，三大股指强势上涨，两市成交额有所放大，两市超4100只个股上涨，超130只个涨停或涨超10%。

(资料图片)

金融市场大涨，全靠情绪释放，其支撑经济基本面却非常萧条，再次陷入至暗时刻。

12月31日，统计局公布数据显示，12月制造业PMI下降至48，非制造业PMI下降至41.6，均创一年新低。

其中， 12月新订单PMI43.9，在近14年中排名末位，前值46.4，新订单规模环比降幅有扩大趋势。

新出口订单PMI44.2，为年内次低，在近14年中排名末位。 12月生产PMI 44.6，在近14年中排名末位，前值47.8，环比降幅继续扩大。

制造业从业人员指数下降至44.8，上个月为50，反映制造业企业员工到岗率明显不足。与此同时，反映劳动力供应不足的企业比重高于上个月6.5个百分点。

其他高频数据，比如开工率、产能利用率以及产量等等，也均显著走弱。

也就是说，12月份的经济数据，全面疲软。

原因很简单：疫情防控全面放开后，等来的不是经济活力提升，而是感染人数急剧飙升，导致经济全面停摆，生产端缺乏劳动力，需求端缺乏需求，供应链又因疫情被迫中断。

展望2023年，疫情直接冲击基本结束，失去的数据都会慢慢回来。

但是，这三年，失去的无法量化的东西，才最值得重视，比如“信任危机”。

刚开始，疫情暴发，我们听信“制造业大国”豪言，没有囤积口罩，结果每天心惊胆战。

然后，疫情暴发，全面封控，我们听信“粮食大丰收，不要囤粮食”，结果自己饿肚子。

后来，疫情全面放开，我们听信“供给充足，不要囤药”，自己发烧全靠免疫力硬扛。

经过现实的教训，大家终于醒悟了：全TM不靠谱，能相信的只有自己。

如今，民众谁都不信任，不信任“专家”、不信任“权威”，不信任“官宣”，只相信自己。

比如，最近的这次抗病毒，普通民众的定位就是中医专家，认为中医能够抗病毒，发烧该喝啥汤剂、咳嗽该如何调理等等；

精英阶层则刚好相反，他们高价从国外弄过来P药，把它当做礼物送给领导、生意伙伴等等，中招了就用P药治疗。

最典型的案例就是，全国抢购蒙脱石散。

起因是，管打印机的“黄毛”小哥，他不是什么专家，也不是什么有影响力的大V，就在朋友圈发了一条消息。

大致意思是，国外出现了新毒株，可能会攻击心脑血管和拉肚子，而我们又即将全面开放入境，建议大家准备一些治拉肚子的药。

最后，大家把蒙脱石散都抢光了。

这个时候，谁说都不顶用，无论是央视，还是钟南山，大家都不信，把药抢到手里，才是硬道理。

这种"信任危机"，是如何影响经济的呢？

首先，消费。

从去年12月份开始，不少顶层政策和设计，都在强调恢复消费、扩大消费，想方设法让民众“想消费、敢消费、能消费。”

“敢消费”的理由只有一种：对未来经济感到乐观，对未来收入感到乐观，没有后顾之忧。

“能消费”的理由只有一个：手里有钱。

疫情3年，直接冲击很明显，工资性收入、经营性收入、财产性收入全线下降，导致居民可支配收入下滑。

手里没有钱，怎么消费？

当然，解决办法也简单，直接给民众派钱，或者经济好一点了，手里有钱了，也会去消费。

另外一个问题是，消费者信心坍塌。

目前，中国消费信心指数已经下跌至10多年低位。

不管未来经济如何，不管当下收入变化，消费者躺平了，有钱就存起来，就是不消费。

疫情冲击最大的是什么？消费者躺平。

由于疫情，多少家庭的收入断了？房贷断了？存款花光了？多少人失眠、焦虑、担忧明天的生活？

为啥平台不敢公布法拍房的数量？还不是担忧恐慌。

问题是，闭上眼睛不等于问题不存在。

大街上倒闭的餐馆、桥头崩溃的小商贩等等，这些都不是个例，不是结构性问题，而是普遍存在的现象。

所以，相当大一部分群体对于消费的态度就是，不再信谁瞎忽悠，只相信钱存起来是安全的。

国际上，信任危机导致消费低迷的一个典型案例就是，日本。

房地产泡沫破裂后，日本消费领域最大的转变是，由“奢侈消费主义”转向“低欲望社会”，消费增速中枢从4.6%下移至0.7%。

因为资产泡沫的打击面太广了，影响太深刻了，不仅冲击了日本人的财务，也冲击了日本人的观念。

所以，无论怎么刺激，无论出多少政策，日本人就是不敢消费。

当下疫情对普通民众的冲击，无论是冲击面，还是冲击程度，不亚于日本房地产泡沫破裂。

再看，投资。

企业家，比普通民众更敏感，更倾向于规避风险。

企业家比普通民众精明得多。普通民众还可能会接二连三地上当受骗，买不到口罩，买不到粮食，买不到药。但是，企业家只会被骗一次，买不到口罩后，他们就不再相信任何花言巧语。

所以，企业家被折腾过一次，他们就不再轻易扩大投资。

疫情之下，企业家最大的感受是什么？瞎折腾。

从拉闸限电，到查环保一刀切，到疫情防控，当下各种政策执行，哪个不是层层加码？

政策出台的越多，出台得越细，执行的时候就越容易变味。

当下企业家的观念是，你今天不瞎折腾，明天可能会瞎折腾；你这个领域不瞎折腾，别的领域可能会瞎折腾。

你说你不瞎折腾了，你让我我怎么相信你？写保证书吗？

信任危机导致，企业家不敢扩大投资。

一个悲观的现实是：疫情的长远冲击已经形成，消费和投资都将趋势性下降。

改变消费观念，只能指望下一代人；改变投资观念，只能指望下一代企业家。

关键词： 制造业pmi