2月17日，证监会发布实施全面实行股票发行注册相关制度规则，全面注册制的制度安排基本定型。此前，注册制已经在科创板、创业板以及北交所进行试点。

全面注册制时代开启，作为A股上市公司屈指可数的板块，餐饮企业是否有望改变“冲A难”的局面？

(资料图)

26年间A股餐饮上市公司仅有4家

自1997年西安饮食登陆A股以来，26年间，仅有4家餐饮企业叩开了A股的大门，分别是全聚德、中科云网、广州酒家以及同庆楼，其中，前身为“鄂湘情”的中科云网因为餐饮业务经营不善，早已经在2014年转型为环保、科技公司。

最后一家登陆A股的餐饮企业是老字号同庆楼，其于2016年6月就递交了招股书，最终在四年之后，即2020年7月才在上交所主板挂牌上市。

在此之前，俏江南、狗不理、九毛九都曾试图冲刺A股，无一成功。

去年以来，沉寂许久的A股餐饮板块上迎来3位新的闯关者。

2022年5月，中式快餐连锁品牌老乡鸡向沪市主板递交了招股书，两个月后，另一家中式快餐连锁品牌老娘舅也向沪市主板递表，2022年9月，蜜雪冰城冲刺深市主板，成为首家冲刺A股的新茶饮品牌。

三家企业均冲刺主板上市，这也意味着，全面注册制落地后，对其上市流程、进度将有一定影响。对此，老乡鸡和老娘舅相关负责人均告诉南都湾财社记者，目前上市计划没有变化，上市工作仍在正常推进中。

蜜雪冰城方面则尚未就上市计划回复南都湾财社记者的采访。

更多的餐饮企业则选择冲刺港股上市，2022年，七欣天、乡村基、杨国福、捞王、达美乐、绿茶、上井、特海国际、Tims中国均向港交所递表。

这在过去同样如此，比起屈指可数的A股餐饮上市企业，在港股上市的内地餐饮企业明显更多，有呷哺呷哺、海底捞、九毛九、百胜中国、上海小南国、奈雪的茶、海伦司、唐国中国等。

不过，冲刺港股的餐企看似不少，除了海底捞的海外业务特海国际以及连锁咖啡品牌Tims中国顺利上市外，目前还在排队上市的仅剩达美乐一家，其他企业的招股书要么已经失效，要么已经撤回了上市申请。

注册制下，餐饮上市企业或将面临更激烈的竞争

在全面注册制时代开启之后，餐饮行业是否有望迎来一波“冲A热”呢？

对此，咨询研究机构透镜公司研究创始人况玉清告诉南都湾财社记者，在全面注册制下，申请A股IPO的企业排队周期会缩短，上市节奏会加快，但是全面注册制的落地，主要目的或是通过A股市场去扶持国家产业政策战略急需扶持的一些领域，如半导体、集成电路等。注册制对餐饮企业上市有一定的促进作用，但是餐饮企业本身能够达到上市的体量并不多，它可能并不是注册制最主要的受益方。

资深投行人士王骥跃告诉南都湾财社记者，“注册制对申请上市公司的财务标准要求虽然降低了，但那只是及格线而已，不代表及格就能上市。而且，在注册制下，各板块都有了明确的定位要求，餐饮不符合科创板、创业板的板块定位，只能去主板上市，而主板要求大盘蓝筹，规模较小的非龙头公司想上市依然很难。”

广科咨询首席策略师沈萌同样认为，即便实施全面注册制，餐饮企业上市难度并没有减弱，餐饮行业的财务基础相对薄弱，收益空间有限。

而且，沈萌告诉南都湾财社记者，“全面注册制的结果就是上市不再稀缺，投资者关注点会转向企业的收益能力和成长性，更聚焦价值。即便餐饮企业能够顺利上市，也容易形成类似马太效应，强者更强，差者更差。”

王骥跃的看法相似，他认为，在全面注册制下，A股上市企业会持续快速增加，但未必会比科创板、创业板两板的注册制实施后继续大幅增加，每年新上市数量还会维持在500家左右，要保持市场稳定可接受。

“在上市公司数量持续增加后，成长性好或业绩持续稳定、能给予投资者回报的公司会受到投资者青睐，普通公司则可能被投资者抛弃或遗忘。而餐饮企业有规模限制，很难大规模、持续增长。”

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴

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