美国监管部门很久前就警告过，低利率时代的结束可能导致全球金融市场某些出人意料的角落突然陷入危机。所以当硅谷银行资金链断裂时，投资者不免开始怀疑这是否预示整个美国银行业将有大麻烦。比起全球金融危机爆发前，如今的主要银行资本充足率已经大有改善，而硅谷银行的存款基础超乎寻常的集中于风投扎堆的科技初创企业。该行爆雷后美国银行股的集体重挫说明市场担心加息的涟漪效应至少会波及到那些最脆弱的银行。​

1. 硅谷银行发生了什么事？

作为唯一一家专注于硅谷和新兴科技企业的上市银行，硅谷银行金融集团深深扎根于美国的初创企业领域。根据其网站，美国得到风投参股的初创企业里将近半数公司和硅谷银行有生意往来，去年上市的美国风投参股的科技和医疗保健公司里44%和该行打过交道。硅谷银行网站列举的客户名单中有Shopify、风投公司Andreessen Horowitz和网络安全公司Crowdstrike Holdings。3月8日，硅谷银行金融集团宜布已卖出210亿美元证券（亏损18亿美元） 并发行22.5亿美元新股。这让包括Peter Thiel的Founders Fund, Coatue Management和Union Square Ventures在内的一些知名风投感到不安，据悉这些公司指示投资组合部门从硅谷银行提取资金。到3月10日，硅谷银行金融集团已经放弃了发行新股筹资的努力，硅谷银行被联邦存款保险公司正式接管。据悉硅谷银行金融集团在硅谷银行倒闭后急寻买主，拟将自身整体或部分出售。

(资料图)

2. 这对硅谷银行及其客户意味着什么？

FDIC表示已成立一家名叫Deposit InsuranceNational Bank of Santa Clara的银行，负责持有硅谷银行的资产。账户金额为25万美元或以下的客户可以在3月13日前取回存款。所谓接管通常指银行的存款被另一家健康银行保管，或FDIC向储户赔付不超过最高投保额的款项。通常，FDIC会将一家倒闭银行的资产出售给其他金融机构，然后由后者掏钱赔付无保险储户。监管机构表示，未投保的储户会从接管人那里拿到关于其末被投保款项的接管凭证，但目前还无法获知确切金额。

3. 会有买家出现吗？

不一定，但是有可能。据彭博新闻社报道，交易可能涉及部分或整体出售硅谷银行金融集团，目标是下周一达成。15年前全球金融危机最严重时，美国监管部门史无前例的安排将濒临倒闭的贝尔斯登和美林分别出售给摩根大通和美国银行。但当时这几家银行被定义为系统重要性银行，不清楚硅谷银行金融集团是否也能得到同样的待遇。

4.为什么硅谷银行如此脆弱？

很多因素导致了如今的困境。其中一些是硅谷银行自身独有的，还有些则是整个银行业都普遍存在的担忧，主因是过去一年美联储为遏制通胀而迅速加息。大多数银行拥有更广泛的客户基础，让硅谷银行受创严重的是飞速成长的科技公司走上了下坡路。随着来自风投的资金枯竭，硅谷银行的客户争相提取在该行的存款以维持经营。

5. 客户提现后发生了什么？

为了应付这波撤资浪潮，硅谷银行不得不甩卖资产，包括己经损失相当一部分价值的债券。这导致了账面18亿美元的损失，如果能够持有这些债券到期，该行的资产负债表本来不会受到那么大冲击。硅谷银行的融资结构也使其变得格外脆弱。美国所有银行会把大部分资金投向美国国债和其他债券，美联储的加息会使得这些债券的价值下降。但硅谷银行金融集团却将其推向了另一个水平：该行投资组合占其总资产的一半以上，远高于正常水平。

6.为什么会担心恐慌蔓延？

一方面，硅谷银行爆雷几乎和Silvergate Capital Corp.突然倒闭同时发生，尽管这两件事基本无关。对于Silvergate，其问题始于去年的挤兑潮，当时该行的客户 （主要是加密货币企业） 为了抵御FTX数字资产交易所的倒闭而纷纷抽离资金。结果就像硅谷银行一样，Silvergate为了满足储户提现要求不得不贱卖资产，最后黯然宣布计划关闭业务、破产清算。其实在硅谷银行的问题公开前，美国的银行股已经承压，因KeyCorp警告称奖励储户的压力正在变得越来越大：随着利率上升，储户可以随时转投能提供更高利率的银行。分析师称，地区银行面临的压力最大。如果不提高利率、牺牲利润，就得面临在储户流失后拼命提高资本实力。

7.有人预见到这种情况吗？

一直有越来越多的人抇心加息给银行资产负债表造成的影响，虽然利率上升提振了银行的收入，但在短期内也迫使他们减记所持资产的价值。根据提交FDIC的备案文件，截止去年年底，美国银行业账面上“可供出售”和“持有至到期”投资组合的未实现亏损共计6200亿美元。FDIC本月指出，这些账面亏损“大幅降低了银行业权益资本”。就在今年1月，硅谷银行金融集团首席财务官Daniel Beck曾告诉投资者，没有对可供出售的投资组合进行全盘调整的任何打算。但这一切都在3月份发生了。

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