世界热消息:瑞信引发美国大型银行恐慌 A股银行板块是否迎来机会?
2023-03-17 06:08:17    腾讯网


(资料图片仅供参考)

观点:美国硅谷银行事件还未平息,瑞士瑞信银行再起波澜,欧美银行体系稳定性风险来袭,影响全球资本受此事件影响,市场情绪在上周硅谷银行等事件造成的扰动下进一步发酵。除了瑞信外,欧洲银行股价下跌,也波及到了美国银行板块。不过,国内银行监管体系完善,外围情绪影响有限,板块估值也处于相对低位,具有阶段的配置价值。

瑞信在周二披露的年报中宣布其2022年和2021年财报程序存在“重大缺陷”,主要与风险评估流程等内部控制等的缺陷有关。审计机构普华永道对瑞信内控的有效性出具了“否定意见”。而隔夜,瑞信银行股价跌幅一度高达30%,再次引发银行体系安全的担忧。而就在此前,美国硅谷银行事件还未稳定,这无疑使得银行体系稳定性担忧再次升级。  

受市场情绪影响,欧股整体下挫,并波及美股银行板块,美元指数在欧元下跌和避险情绪下走强,黄金大涨,美债利率明显走低。不过,仅就上午以及近期盘面看,国内银行板块似乎没有受到较大影响,而且今日上午还一度迎来上涨。那么,海外银行事件到底对国内银行业有没有冲击,银行板块是机会还是风险?

管理上看,我国银行的资本充足率拨备率较高,银行风险相对可控,安全性也相对较强。从经营上看,国内上市银行投资类资产占总资产比重约为28%,负债端个人存款占比不到一半;整体风险较低;监管方面,不断致力于引导银行加强流动性管理,各方面也都有严格的指标规定。所以,整体看,我们认为国内银行体系整体稳定,经营得当,监管也相对严格。不仅整体风险较小,受到海外银行事件的冲击力也或不大。

既然如此,从春节以来到现在,再叠加海外银行事件的情绪影响下而整体走弱的银行板块,我们认为反而具有阶段性的低吸机会。

一方面,银行板块当前估值处于相对低位。比如春节以来的调整过程中,部分龙头品种下跌接近20%,而银行板块估值也处于3年的最低区间,整体价格相对较低,具备一定的价值;另一方面,国内银行也往往有较大的分红,给投资者带来一定收益。比如国内上市银行2020年及2021年的利润总额都超过2万亿元,分别占当年A股利润总额的37.8%、36.1%,近3年分红额年均接近3500亿元;此外,经济复苏周期趋势下,银行板块经营有望再上一层楼,而整体估值修复行情也有望延续。

因此,从市场角度,我们认为海外银行事件给市场带来短期的情绪抑制,事件蔓延也或许降低短期市场的风险偏好。不过国内经济复苏趋势良好,货币政策相对稳定,对市场整体支撑和提振依旧。而行业上,国内银行体系影响较弱,在当前不利的背景下,反而或许对国内银行板块带来一定的提振。在估值优势以及大环境向好下,反而具备阶段的投资价值,可于调整中考虑适当的低吸。

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