存款减少1.2万亿,大家都在买什么?
2023-05-18 19:17:37    腾讯网

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◎作者 | 牛叫兽

◎来源 | 智友学堂(ID:zhiyoucf88)

4月份居民存款减少1.2万亿,钱都去了哪里?

这是一个重要的转折点,但这个结果,却没有如政策所愿。

经过一年多的“报复性存款”之后,4月居民新增存款终于出现拐头迹象,新增存款减少1.2万亿。

由于疫情和政策冲击,居民不买房少消费,储蓄存款因此创历史新高。

如何调用居民积累的超额储蓄,是今年政策重点。

今年央行持续引导银行降低存款利率,推动居民存款搬家。

但是居民和政策之间,似乎玩起了躲猫猫。

结合其他数据,会发现存款流向以下几个地方:

一、银行理财

4月,银行理财规模增加1.26万亿,是自从去年10月以来的首次反弹。

银行理财主要投债券,而今年机构对宽松政策预期比较强烈,今年债市表现确实不错,也符合多数人“买涨不买跌”的习惯。

二、提前还房贷

4月居民中长期贷款大幅下降,创阶段性新低。

居民中长期贷款,主要是房贷,而房贷负增长,就表明不光不借钱,还要还钱。

另外,根据天风宋雪涛提供的数据,4月早偿率月均值比2月上涨4.3%,比3月上涨1.9%。

所谓“早偿率”,就是提前还债的金额,占还没还债的比重。

早偿率上升,表明提前还贷的趋势还在持续。

三、保险

主流险企的保费,都出现不同程度的回暖。

尤其在利率逐步下行的环境,哪怕有些储蓄险收益越来越低,但依然有投资者愿意配置,锁定中长期的利率。

当然,这个利率下行的趋势,还不是终点。

银行存款利率稳步下滑,保险利率从最开始的4.025%,下调到3.5%,再下调到3%。

从监管角度看,也可能是认为未来利率还有进一步下降的空间,投资收益有限,所以提前给机构们压低成本。

从银行流出来的钱,转向银行理财、储蓄险、还贷,表明大家的投资心态依旧保守。

宏观经济复苏慢,投资保守一点,似乎不意外。

但是从另一个角度看,这反而可能是“资产荒”的突破口。

什么叫资产荒?

资产荒,并不是没有资产可以投,而是收益高的好资产越来越少。

对金融机构来说,资产荒就意味着,可投的资产收益,覆盖不了资金成本。

但即便资产荒,机构也需要找高收益的地方,因为欠别人的钱一定要还,负债是刚性的,否则就要违约。

对普通投资者也一样。

当存款利息低到一定程度,哪怕也承受一点风险,也想咬牙买点理财试一试,否则就温水煮青蛙。

当然,资产荒格局下,寻找高收益资产,并不意味着钱就一定要流入股市。

无论房子还是理财,买涨不买跌,趋利避害,是人性使然。

但是现在,存款已经开始流出,增量资金的星星之火已经在慢慢闪烁。

当股市开始见底回升,这些在股市外观望的增量资金就会逐渐入场,从量变到质变。

对于当下还在市场的人来说,坚持就是胜利。

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