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传闻已久的习酒“脱茅”今日（7月12日）终于官宣。

中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称茅台集团）今日发布公告称，拟将其所持贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司（以下简称习酒）82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。

值得注意的是，就在昨日，习酒升级为投控集团，张德芹回归出任习酒董事长。如今即将脱离茅台集团，是否意味着习酒独立上市计划正式启动？

正式“脱茅”

《每日经济新闻》记者注意到，此次茅台集团将持有的习酒82%的股权划转至贵州省国资委后，其在习酒的股权比例将缩减至18%。

茅台集团表示，划转基准日（2021年12月31日）习酒净资产为114.16亿元，占茅台集团2021年12月31日合并报表口径净资产2352亿元的4.85%。公司表示，本次习酒股权划转事项不会对公司生产经营、财务状况和偿债能力产生影响。

实际上，习酒独立的消息在市场上早有传言。今年初，便有消息称，习酒将从茅台集团独立出来，后续独立上市，但该消息并未得到茅台集团和习酒方面的证实。而在今日，随着茅台集团公告，习酒独立的消息终于尘埃落定，这也意味着结束了其与茅台集团长达24年的隶属关系。

据了解，习酒公司前身为创建于明清时期的殷、罗二姓白酒作坊，1952年通过收购组建为国营企业，1977年被命名为“贵州省习水酒厂”。

上世纪80~90年代，习酒曾有着辉煌的历史。

1988年，其已成为拥有浓、酱香双3000吨的规模，成为当时全国大型酱酒生产企业。上世纪90年代初期，销售网络已覆盖全国20个省市。

但到1993年，习酒因流动资金紧缺而陷入困境，负债一度高达4亿元，而当时习酒总资产仅5.8亿元。与此同时，市场销售剧烈下滑，导致习酒厂陷入困境。

1997年，茅台酒厂与习酒即签订了意向协议，并派出管理人员进驻习酒，同时注入资金在技术、生产、市场等方面给予了支持。1998年，习酒正式加入茅台集团，属茅台集团全资子公司。

而在此次茅台集团宣布划转股权前，习酒公司已升级为投控集团并完成换帅。

昨日，习酒升级为贵州习酒投资控股集团。张德芹已出任习酒投资控股集团党委书记、董事长，张德芹曾于2010年5月至2018年8月担任习酒董事长。

在担任董事长的8年间，张德芹开启大刀阔斧的改革，销售直接布局全国市场、品牌广告再登央视两大措施让习酒在全国市场有了品牌知名度，公司从十几亿元营收增长至三十多亿元。这也为习酒后期突破百亿奠定了良好的市场基础。2018年~2021年间，习酒业绩更是出现阶梯式的快速增长，分别实现营收56亿元、79.8亿元、103亿元和155.8亿元。

而围绕习酒的这一系列动作，在外界看来都是为公司独立上市铺路。

习酒上市将近？

众所周知，一直以来习酒业绩虽高速增长，但受制于“同业竞争”，其上市进程始终没有进展。如今换帅、更名、“脱茅”，是否意味着习酒独立上市计划正式启动？

为此，《每日经济新闻》记者今日致电习酒相关人士，对方仅回复：“不清楚。”

实际上，习酒谋求上市已久。

早在2012年，茅台集团方面就曾提出，习酒将在2013年2月登陆H股。2014年，贵州省国资委表示，在继续保持茅台集团对习酒的控股地位、引入中粮集团作为战略投资者的基础上，择机引入多方战略投资者，在2014年底前争取习酒上市。2017年后，茅台集团、习酒又数次提出将在2019年或2020年完成上市目标。

但随后，习酒上市计划未有明显进展。在2019年10月，时任习酒董事长钟方达曾表示，由于证监会的相关规定，涉及同业竞争，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市计划终止。

多年来，市场上关于习酒借壳上市的消息也是此起彼伏。贵州本地上市公司贵绳股份（SH600992，股价12.62元，市值30.93亿元）、贵广网络（SH600996，股价6.93元，市值73.8亿元）、*ST天成（SH600112，股价2.85元，市值14.51亿元）均曾被传为借壳对象。

在市场人士看来，此次习酒独立正是为其上市铺路。

今日，白酒分析专家肖竹青通过微信告诉《每日经济新闻》记者：“习酒不仅仅是一个酿造白酒、销售白酒的企业，其今天所承载着振兴贵州经济、助力贵州乡村振兴等使命。如今剥离茅台集团，由贵州省国资委控股，习酒上市最后一个障碍（同业竞争）被扫除，所以，习酒单独上市已经是箭在弦上。”

对此，白酒专家蔡学飞也认同，他表示：“考虑到习酒目前比较好的发展态势以及其在贵州习水县的区域经济地位越来越高，那么习酒的资本化可以有力地提高习酒正在进行的全国化与高端化。”

今年6月，习酒宣布截至6月15日，公司年内销售已突破100亿元，完成上半年销售计划，实现时间过半任务过半，再创同期历史新高。

接下来，保持稳定、可持续增长的业绩或将是习酒未来谋求上市进程中亟待解决的问题。同时，当下白酒行业市场格局已经固化，现有市场环境下一个品牌成为全国品牌的难度加大，渠道结构从渠道大商向高端圈层转移，品牌传播的方式也对企业提出更复杂的要求。

未来若要想顺利实现上市，张德芹和习酒或将面临不小的挑战。

关键词： 茅台集团 上市计划