世界消息!关于ChatGPT,99岁的芒格怎么看?聊中国,谈比亚迪,155分钟的智慧精华都在这里!
2023-02-19 13:20:50    腾讯网

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价值线导读

2月16日,Daily Journal原董事长,99岁的查理·芒格出席了公司年度股东大会。

会议一共持续了155分钟,这位对巴菲特产生巨大影响的“先知”热情的回答了全球投资者的提问。

从ChatGPT到半导体,从王传福到马斯克,从比亚迪到特斯拉,从投资中国到当下的高利率,芒格为我们呈现了一堂精彩绝伦的人生与智慧的课程。

关于ChatGPT

在芒格看来,人工智能是非常重要的,是我们不可或缺的,但它也不能实现很多疯狂的想法,比如人工智能不会治疗癌症,这就是它做不了的。

现在有很多无稽之谈,比如有些人要把人工智能用于保险承销方面,还有的人尝试把它用于一些日常生活方面,包括购买办公楼之类的。我觉得它在这些方面,对我们不太会有帮助的。

关于比亚迪 

芒格说:“比亚迪是我最喜欢的股票。”他表示,投资比亚迪是他为伯克希尔做过的最棒的一次投资决策,他们在比亚迪的投资到现在价值约80亿或90亿美元,没有任何一家企业投资回报率能超过比亚迪。。“我们不能总遇到这样的事情,可能一辈子也就遇到一次”,芒果说道。

芒格还原了当年投资比亚迪的过程:“当初是李录向他推荐的比亚迪,当时比亚迪的工厂简陋,只是一家给手机商做配套电池的企业。当时王传福想从零开始进入汽车行业。我和李录都劝他不要那么做,我们说:请你不要做这么愚蠢的事,你会尸骨无存的……”

在芒格的眼里,王传福是一个天才,他每天思考17个小时,能做到一些平常人无法做到的事情。王传福用自己的股票去激励员工,这是一个很好的激励机制,是传统资本家的一种美德。

关于抛售比亚迪股票,芒格直言,比亚迪的市盈率已经50倍了,市值超过了奔驰,价格并不便宜。但这不代表不看好它了,比亚迪仍是非常了不起的一家公司,今年它可能还会有50%以上的业绩增长。

有人问芒格,相对于特斯拉,芒格是不是更喜欢比亚迪。

芒格说这个问题很好回答。他说,特斯拉去年在中国市场主动降价,还将比亚迪看作是它的主要竞争对手。在中国的电动车市场中,比亚迪的市场占有率超越了特斯拉。

在整个电车市场里,中国的销量非常庞大,而仅仅几年前,在排名靠前的生产企业中,还看不到比亚迪的名字。

关于其他的一些公司和行业

1. 推特和特斯拉

芒格说自己不使用推特,没办法评估马斯克拥有推特,会对社会产生哪些影响。同时,芒格说不会投资马斯克公司的股票,但他承认马斯克是一个“非常不同寻常的人”。

芒格说,马斯克对特斯拉公司做的一些管理决策很好。他说,“除了比亚迪,没有公司能比特斯拉做得更好”。即便是像马斯克这样的天才,有些方面还是做不过比亚迪。

2. 阿里巴巴

芒格认为,阿里巴巴是世界上最好的公司之一,它在中国的互联网零售方面占据非常重要的地位,市场竞争很激烈。但芒格承认,自己可能是被电商模式震惊了,之前过高地估计了阿里巴巴的回报率。

3.Costco 

芒格说,Costco是一家非常完美的公司,有很好的未来、很好的文化、很好的员工。他说自己是Costco的崇拜者,对它上瘾,喜欢它的一切,甚至相信“任何一家公司都不能阻挡Costco的发展”。不过,芒格承认,Costco现在的市盈率在40倍左右,不算便宜。

4.动视暴雪

杠杆并不是那么邪恶,我用过,巴菲特也会用。在银行业,我们在称之为“犹太国库券”的产品上就使用了一些杠杆,而且很有效。伯克希尔买入并持有动视暴雪,也是类似“犹太国库券”的交易,当然套利也发挥了一些作用。

5.半导体

芒格说,半导体是非常特殊的行业,赢家通吃,尤其是面临技术更新迭代的情况下,需要投入的资金量会更大,伯克希尔不希望把钱投入到这样一个行业里。

但芒格坦承,半导体或许是一个很好的投资领域,但他作为一个老年人,已经不想再学习这样的新东西了。

一些投资的思考

1. 现在还能投资中国吗?

芒格说,现在投资中国没有任何问题。相对于投资美国,投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司。即便有一些不确定因素,但也是值得的。

2.高利率会对投资有什么影响吗?

芒格表示,毋庸置疑,现在利率已经很高了,它对股价是不利的。但利率增长也是必然的,我们不应该长期处于零利率的环境,投资者也应该学会去适应高利率。所有的事情都不会一直顺风而行。

当前通货膨胀率很高,未来也会有更多通货膨胀的问题。短期来看确实会有一些波动和困难,但我对长期的预期还是比较乐观的。

3. 为伟大的企业买单,伟大的才是好的

本·格雷厄姆一生中赚的所有钱的一半以上都来自1只股票。那只股票就是GEICO(政府雇员保险公司)。所以你看,他教给我的事就是他如何变得富有。在我看来,这就是应该为伟大的企业买单。伟大的才是好的(Greatness is good.)。

4. 投资股票,先看企业还是团队? 

芒格说,企业是排在第一位的,然后才是管理层。如果只是因为管理团队好,但公司不是很好的话,伯克希尔不会取得这么好的成绩。

芒格以可口可乐为例,说很长一段时间,可口可乐的管理团队都不行,但它的盈利能力依然很好。

5. 企业的消亡令他印象最深刻

芒格说,他一生服务伯克希尔,印象最深刻的是亲眼目睹了很多公司的消亡。

他认为,商业世界和自然界是一样的,很多动物、物种都会消亡,都在遵循自然界的规律。比如柯达公司,曾经是世界上最伟大的品牌之一。每个人都会用到胶卷,但突然从世界上消失了。

再比如一些伟大的百货公司,它们曾经是整个社区最重要的组成部分,为居民提供日常生活所需的商品。它们看起来会永远存活下去,但最后也都关门了。事实上没有一家公司是永恒的。芒格承认自己年轻的时候没有意识到这一点。

芒格说,沃尔玛的首席执行官 Doug McMillon多年来一直随身带着一份头部零售商的名单,可见管理层一直生活在恐惧中,担心公司随时会被颠覆。所以,公司会有兴衰更替,即便企业管理人又有才华又勤奋。

芒格说,一旦自己理解了这一点,就成为了一个更好的投资者。

一些人生建议

1. 理性是最珍贵的品质

芒格说:如果你不发疯的话,你已经比95%的人做得更好了。除此之外,要有耐心,懂得延迟满足,还要尽量兑现你对他人的承诺。这样的话,你就会极大地改善你的资源和机会。

2. 延迟满足能增大成功几率

芒格说:我现在的年龄确实大了,但我还是延用延迟满足的做法,这个行为方式没有年龄限制,适用于任何人。

他认为,延迟满足的行为方式,有的是天生的,有的通过后天也可以学到。他说自己很幸运,从小就掌握了这种技巧,没人教他。比如,小孩子爱吃棉花糖,如果愿意多等一段时间,就可以吃到更多的糖果,而愿意多花时间吃到更多棉花糖的人日后取得成功的概率更大。

3. 幸福的秘诀是降低期望值

芒格说,人类总是会尽可能努力地一步步向上,去争取更多成就,这是生命的奥秘。但是,总有些人会因此陷入情绪困境,毕竟每一次成功的背后可能都有一千次的失败。因此,我们需要对自己和他人做出切合实际的期望。

4. 理财和学习

芒格说,良好的判断力至关重要。如果一个人判断力不足,可能会做出一些不太合理的决定,产生一些不好的影响。所以他的建议是要持续地学习,不断地改进自己。

但芒格认为,自己没有办法把蠢人变聪明。他说,他只能教别人一些几乎人人皆知的知识,有点类似于“把站在悬崖边上的人往回拉一把”。他说自己“也许能教那些愿意学习并且能够学习的人知识。但不擅长教那些还未入门的人知识。”

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